抢抢抢！银保机构多管齐下抢这类产品

公募REITs市场又将添新成员。日前，华夏基金华润有巢租赁住房封闭式基础设施证券投资基金正式获得发行批文，成为国内首单R4租赁用地建设的保障性租赁住房REIT。

截至目前，已获批复公募REITs产品共23只(其中20只已上市)，各路资金对公募REITs认购踊跃。在各路资金中，银行保险资金是重要参与方，通过战投、网下认购、推出相关主题理财产品深入“掘金”公募REITs市场。

公募REITs主题理财产品扩容

日前，光大理财宣布，旗下产品“阳光红基础设施公募REITs优选1号”(以下简称优选1号)开放申购，此期申购截止日期为11月4日15时。据光大理财介绍，截至10月31日，优选1号成立以来折合年化收益率为8.76%。

中国证券报记者了解到，优选1号也是市场上首款公募REITs主题理财产品，于去年11月成立，产品持续保持80%以上REITs仓位运行。优选1号三季报显示，截至9月末，其产品规模达到2.36亿元。在优选1号前十大资产配置中，持有5只公募REITs。

优选1号投资经理蔡飞飞在优选1号三季报中表示，从交易所已挂网项目看，四季度一级新发预计会持续快速推进。而公募REITs的另一个里程碑——扩募预计也会有重大进展。公募REITs将进一步发力盘活存量资产、扩大有效投资，为稳定经济增长作出积极贡献。产品将继续配置公募REITs，通过“重点布局一级投资、密切关注二级机会”，并分散配置不同特征的公募REITs，构建具备稳定期间现金流+上行收益空间及韧性的投资组合，让投资人共享基建红利。

截至目前，银行理财公司中，除光大理财外，招银理财在今年6月也已推出公募REITs主题理财产品。此外，今年以来，北京银行陆续推出“京华远见基础设施公募REITs京品”1号-5号5个理财管理计划。对于配置公募REITs的理财产品呈扩容趋势的现象，光大理财认为，公募REITs产品底层资产成熟优质、运营稳定，且具有现金流稳定、波动性适中、较高分红比例等特点，与银行理财产品稳健运作、分散风险配置的投资需求较为契合。

除发行相关理财产品外，自公募REITs试点以来，银行系还分别通过战略配售、基金托管人、代销、认购等方式参与公募REITs“掘金”。

险资积极布局

作为资本市场重要的机构投资者之一，保险资金也在加速布局REITs投资。银保监会数据显示，截至今年二季度末，保险业共投资公募REITs约70亿元，占公募REITs总规模约13%。

11月2日，中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金发布基金份额发售公告。公告显示，太平资产、人保资产、新华资产、平安资管、光大永明资产、泰康资产、生命资产等均成为该基金的有效报价者。

值得一提的是，除网下投资环节外，险资布局REITs的方式还有成为战略投资方。Wind数据显示，在20多只公募REITs的战略投资方名单里，险资频频现身，相关保险机构包括大型险企，也有中小险企，还有保险资产管理公司。像中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金的战略投资者包括太平财险、工银安盛人寿、国寿资产、长城人寿、中国人寿。

中国证券报记者近期采访发现，多家保险资产管理公司均表示，参与公募REITs本身就是积极参与国家战略的一种方式。未来还会加大公募REITs配置比例，积极关注PRE-REITs等策略，推动投保联动。

北京大学光华管理学院副院长、金融学教授张峥表示：“公募REITs产品特征与保险资金的投资需求相适配，保险公司强调资产负债管理，在投资中兼顾短期收益和长期收益，平衡绝对收益和相对收益。首先，公募REITs强制高比例分红，能够提供长期稳定现金流，和保险负债的长久期属性匹配;其次，公募REITs与股票、债券等大类资产的收益相关性较低，有利于保险资金分散投资风险，优化资产配置。最后，公募REITs制度本身具有较强的约束力，使公募REITs成为高透明度、高治理标准的产品，满足保险资金的投资标准。”

未来发展大有可为

公募REITs是资本市场服务实体经济高质量发展的重要举措，自2021年6月首批试点项目落地以来，Wind数据显示，截至目前，已获批复公募REITs产品共23只，基础资产范围覆盖收费公路、产业园区、污水处理、仓储物流、清洁能源和保障性租赁住房等多种类型。

已上市公募REITs20只，募集资金618亿元，市场认可度高，运行总体平稳。截至11月3日收盘，Wind数据显示，20只产品上市至今平均涨幅达28.16%。

事实上，公募REITs产品面世以来，就备受投资者青睐，来自券商、保险、公募、私募、信托、银行等机构的各路资金竞相追捧。

“经过一年多时间的试点，中国公募REITs市场的发展状况令人振奋。它的推出不仅为原始权益人提供了一条可行的融资渠道，也为投资者带来了新的投资工具。”上海交通大学上海高级金融学院学术副院长、金融学教授严弘日前表示。

国泰君安证券资产管理有限公司副董事长、总裁陶耿认为，公募REITs是近年来最重要的金融创新之一，其契合了基础设施行业高质量发展当中的存量提质增效，增量优化调整，传统和新型基础设施统筹发展的要求，实现了多方共赢。同时，公募REITs产品良好的二级市场表现及一级市场被广大投资者踊跃认购的情况，也体现了市场对公募REITs这一投资产品的高度认可。

在严弘看来，目前中国公募REITs市场在发行端、运营端和控股机制等方面还处在摸索和改善的阶段，还有很大的优化和改善空间，但是中国公募REITs未来发展前景非常乐观。“因为既有需求，同时在供给端也有丰富的底层资产，整个公募REITs在中国的发展可以说是大有可为。”

来源：中国证券报·中证网 作者：黄一灵 薛瑾

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