聚焦养老金投资管理！这场会议带来重要信息

4月19日，“学习政府工作报告新精神，把握中国经济发展新动能——助力养老金投资管理高质量发展”研讨会在北京举办。本次研讨会由平安养老保险股份有限公司(简称“平安养老险”)主办，中国证券报协办，以如何把握经济发展新动能、助力实现养老金投资管理高质量发展为主题，聚焦养老领域，共同分享完善企业年金制度、养老金投资等方面最新研究成果，解读现行政策，探讨宏观趋势。

平安集团党委副书记、副总经理黄宝新，中国证券报党委委员、副总编辑丁坚铭在研讨会上致辞。平安养老险党委书记、董事长甘为民出席会议。中国人民大学中国资本市场研究院院长、人文社会科学国家一级教授吴晓求，长江证券首席经济学家、总裁助理伍戈，平安养老险副总经理、首席投资官周传根，平安养老险年金管理部受托资管团队负责人罗庆忠等做主题演讲。

把握“银发浪潮”发展机遇

目前我国人口老龄化程度逐步加深，中国养老金体系正处于结构化改革阶段。“十四五”规划提出，我国要发展多层次、多支柱养老保险体系，大力发展企业年金、职业年金，提高企业年金覆盖率，规范发展养老保险第三支柱，推动个人养老金发展。

黄宝新在致辞中表示，当前，中国经济发展走势稳中有进、整体向好，为完善社会保障体系，应对老龄化挑战奠定了良好的基础。平安集团希望在共享发展机遇的同时，能够为广大客户提供更优质的养老资产管理服务，为国家多层次养老保险体系建设作出更多积极贡献。平安养老险亦将继续深钻，把发展养老金事业作为公司的重大发展战略和重要责任使命。

丁坚铭在致辞时说，在我国人口老龄化程度持续加深的背景下，积极推动老龄事业和养老产业发展，把握“银发浪潮”中蕴含的发展机遇，拓展银发经济发展新空间，实现资本市场与养老金发展的双向促进值得我们深思。行业的发展离不开有效的信息共享，优质的新闻报道在行业高质量发展过程中作用明显。下一步，中国证券报将充分发挥自身融媒体平台、投教平台等优势，继续履行好主流媒体的责任与担当。

展望今年经济发展，伍戈表示，随着疫情政策优化调整，修复过程中经济趋势性的抬升，但抬升的强度与两方面因素息息相关：一是取决于未来增量政策的力度;二是取决于资产负债表受损的滞后影响。今年上半年社融增速扩张，这对权益市场有一定支撑作用。

坚持三大投资理念

“金融服务于实体经济，不仅限于商业银行为企业提供融资贷款，更重要的是满足不断变化的金融需求。不同类型投资者需要在不同结构层面上进行收益和风险的匹配，选择不同类型的资产，这需要通过金融创新才能完成。”吴晓求在主题演讲中表示，随着居民收入水平提高，居民财富管理需求逐步增加。养老基金的投资就属于居民财富管理的分支之一。稳步推进中国金融结构性改革，一方面是要满足企业多样化的融资需求，另一方面也要进一步满足社会多元化的财富管理需求。

通常而言，养老金投资风险敏感度相对较高，追求资金的长期增值。“在控制风险的前提下，应当保持养老金的保值增值。组合管理、透明度和基础资产类型的多样性，是实现养老金投资增值的重要条件。结构性改革是中国金融改革的重点。金融结构性改革的核心目标是改善金融功能，创造多元性金融资产，提升金融弹性和吸收、分散风险的能力，这将从根本上改善养老金投资的生态环境。”吴晓求说。

回顾过去，罗庆忠指出，近十年的年金投资环境发生了重大变化，十年来固收市场的静态收益率显著下行，年金组合的静态收益率也从十年前的4.5%以上下降到现在的3.5%以下。此外，业绩目标在下移，目前中长期收益率水平从十年前的“保五争六”迈向“保三争五”。

上述变化对年金战略资产配置提出新的挑战，罗庆忠称，公司受托战略资产配置方案不断升级迭代，形成新框架、新流程。同时选择优秀的投管人是年金投资成败的关键因素之一，是年金受托资管工作的难点与痛点。平安养老险建立投管人评估体系，包括定量评估、定性评估、风格分类画像，对投管人进行综合评估。

罗庆忠表示，通过研究分析，在2022年市场环境下，稳健风格投管人表现出了明显优势，而激进风格的投管人则回撤较大且收益相对落后。根据2023年的战略资产配置，公司将把最新研究成果运用在今年的投管人选择和管理中，并强化资产配置方案的落地和组合风险管理。

周传根指出，过去一年多，公司全天候投资体系在投资理念、投资目标、投资文化、投研体系、风险控制等多方面发生重要变化。“尤其在投资理念方面，团队要重塑投资理念，一是专业领先，投资是高度专业的行业，全力打造领先行业的专业团队;二是价值投资，完善投研体系，强化价值投资理念，提升价值评估能力;三是长期投资，不以长期风险换取短期收益，争取客户资产的持续增值。”周传根说。

2022年度全国公募基金投资者状况调查问卷(面向个人投资者)

为全面掌握2022年我国公募基金投资者的投资行为、风险偏好、心理预期等状况，有针对性地加强基金投资者教育工作，中国证券投资基金业协会在中国证监会的指导下开展2022年度全国公募基金投资者调查工作。

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编辑：于红波

来源：中国证券报·中证网 作者：李梦扬

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