中国平安首席投资官邓斌：加大险资支持实体经济力度

日前，中国平安披露，截至去年年末，公司保险资金投资组合规模近4.37万亿元，较年初增长11.5%。而在近10年来，中国平安保险资金投资组合实现平均净投资收益率5.3%，平均综合投资收益率5.5%。

作为四万亿元险资的掌舵人，中国平安首席投资官邓斌近日接受中国证券报记者专访时表示，中国平安近年来积极参与了核能、光伏、水电等国家基础设施建设投资，在权益市场投资了诸多优秀制造企业的股票，并积极践行绿色投资理念，在保证稳健投资回报的同时，不断加大金融对实体经济的支持。

紧跟国家政策

“险资天然具备支持实体经济的属性。”邓斌介绍，从中国平安保险资金投资组合来讲，有很大一部分购买了政府专项债，用于经济项目的建设。同时，中国平安还会根据国家政策将资金投向科技、新能源、碳中和等国家战略推动的相关板块。在具体项目上，中国平安的保险资金投资了核能、光伏、水能电站等基础设施建设，购买了很多与加工业、制造业息息相关的上市公司股票，同时，中国平安的绿色投融资规模体量也非常大。

据中国平安披露，截至2022年底，中国平安累计投入逾7.89万亿元支持实体经济发展，为全国1000多个重点工程提供超2.5万亿元风险保障，护航 “一带一路”、粤港澳大湾区建设。

“从总体配置来讲，只要是有利于国家经济发展的板块，我们的保险资金都会配置。”邓斌表示，中国平安近年来紧跟国家政策，在碳中和、数字经济、消费、新经济板块等领域，以及基础设施建设方面都积极参与投资。而对于一些不符合国家政策，以及对环境不友好的项目，公司会避而远之。

非住宅不动产仍是重要配置

数据显示，截至2022年底，中国保险资金投资组合中不动产投资余额为2045.62亿元，在总投资资产中占比为4.7%，其中物权1179.85亿元，股权454.79亿元，债权410.98亿元。

邓斌解释，中国平安所持有的物权投资主要是有持续稳定回报的商办收租型物业，以匹配负债，符合长久期的保险资金的资产配置原则。公司所持有的不动产股权投资中，约70%以项目公司股权形式投向收租型物权资产。公司所持有的不动产债权投资主要包括公司债券、资金直接投向不动产项目的不动产债权计划等。

邓斌认为，不动产行业是国民经济的支柱行业，会牵扯到上下游多个板块，对加工业、能源都会产生综合性影响，非住宅类的不动产配置是公司战略资产配置的核心内容之一。

“未来我们还是要加大不动产领域的投资，特别是在优质商业不动产、保障性租赁住房等与国家经济发展息息相关的领域。”邓斌表示，优质不动产项目除了能够带来长期租金收入，还拥有升值潜力，是可以穿越经济周期的资产，这与长久期的保险资金资产配置原则相符。

把握权益市场机会

据中国平安披露，截至去年年底，公司国内保险资金投资组合中股票资产约为2288亿元，权益性基金资产约1470亿元，理财产品投资约508亿元，非上市股权资产约1098亿元。

对于权益资产的配置策略，邓斌称，目前公司一级和二级市场总体的权益资产加到一起不到保险资金投资组合的13%，这是一个相对温和的配置比例。而其中真正受到二级市场影响的权益比重大概为10%。面向未来，中国保持着长期稳定发展的态势，GDP保持高质量合理增长，长期而言权益投资的正向趋势带来合理回报是没有疑问的。当然，权益市场会有一定波动，因此保险资金要穿越周期，就要在配置上有定力。

对于全面注册制改革，邓斌认为，全面注册制对于股市的健康发展有重大意义，有望带来股票市场的繁荣和一级私募基金市场的健康发展。中国平安近年来正在加大私募股权投资基金配置，通过寻找优秀的私募股权投资基金管理人来达到提高收益、降低组合波动的目的。“虽然目前公司私募基金占比较小，寻找项目比较复杂，但我们愿意配置更多私募基金。”

邓斌表示，中国宏观经济正在复苏，今年股票市场将会迎来比较好的机会，是有结构性机会的一年。在战略资产配置的牵引下，中国平安将加强战术资产配置，有纪律地进行时点选择和节奏把控。

来源：中国证券报·中证网 作者：齐金钊

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