刚刚，社保基金会重磅发声！事关你的“养老钱”“保命钱”

如何持续提升应对市场波动、创造超额收益的能力?社保基金及其管理人如何看待当前经济和市场形势?哪些领域可以获得较好回报?

10月26日至10月27日召开的社保基金会境内管理人座谈会就上述市场关注的热点问题展开讨论。

社保基金会理事长刘伟表示，我国经济长期向好基本面没有改变。社保基金过去通过牢牢把握中国经济的大趋势盈利，未来这一投资的基本点依然有效、不会改变，这是社保基金会坚持长期投资的基础，也是社保基金能够持续保持战略定力的底气所在。社保基金会将坚定价值投资理念不动摇，未来将继续在服务国家战略、助力资本市场稳健发展中实现保值增值。

多家管理人表示，通过总结社保基金投资运营经验，将坚持长期投资和价值投资，持续提升应对市场波动的能力，进一步提高组合投资管理水平。

强化逆周期布局

“截至2022年底，社保基金会管理的三大类资产权益规模6万多亿元，其中作为战略储备的社保基金2.6万亿元，基本养老保险基金1.6万亿元，划转中央企业国有股权1.8万亿元。社保基金成立23年来，累计投资收益约1.66万亿元，年均收益率7.66%，基本养老保险基金受托管理6年来，累计投资收益2670亿元，年均投资收益率5.44%。”刘伟介绍。

在业内人士看来，社保基金、养老金之所以能够穿越牛熊，面对市场波动取得较为稳定的投资成绩，源于社保基金会切实增强大局观和宏观研判能力，坚定信心，保持定力，强化逆周期思维，以实际行动践行长期投资、价值投资、责任投资理念，稳健审慎开展投资运营。

“价格回归价值的规律不会改变，社保基金坚持的价值投资理念不会动摇。”刘伟表示，在多年的投资实践中，社保基金已经形成了成熟的大类资金配置体系，其中关键的一环就是资产再平衡，即在市场观望时坚定买入，在市场过热时适时卖出部分股票。事后进行回溯分析，这样才能踏准市场节奏，把握住市场机会。

多家管理人也表示，正确看待市场短期波动，强化逆周期布局，加大权益类资产配置，用实际行动践行长期投资、价值投资、责任投资，促进资本市场与中长期资金良性互动。

银华基金总经理王立新表示，大幅波动的市场情况下，甄别哪些情形是非理性波动，保持一定的逆向投资心态，也是实现超额收益的来源。回顾组合中超额贡献较大的行业和个股，都是在跌到估值极低时买入的。尤其是规模较大的社保组合，在下跌时逐步买入也能够节省一定的交易成本。

“通过大幅偏离来跑赢基准，是蕴藏风险的。无论行业还是风格，都应锚定基准，不宜偏离过多。即使面临波动和分化加剧的市场，在投资方面也应坚持长期投资、价值投资和责任投资。”富国基金总经理陈戈说。

南方基金总经理杨小松表示，南方基金将坚持长期投资、价值投资、责任投资理念，发挥专业、长期、可持续性的投资能力，力求在市场波动和分化中把握投资机会，助力老百姓分享国民经济增长的长期成果，继续为积极应对人口老龄化、促进共同富裕贡献力量。

经济基本面持续向好

社保基金会及其管理人勇于逆势加仓，坚定地做多中国资产还源于对中国经济的信心，以及经济基本面持续向好。

在社保基金会及其管理人看来，今年以来，党中央、国务院先后出台实施了一系列扩大有效需求、促进结构优化的政策措施，特别是7月24日中央政治局会议召开后，“稳地产”“化解地方政府债务”“活跃资本市场”等一系列针对重点领域的政策持续落地，稳增长政策的效果正在显现。国家统计局最新发布的季度经济数据显示，今年前三季度国内生产总值按不变价格计算同比增长5.2%，多项指标表现好于市场预期。

“要深刻认识到，我国经济长期向好基本面没有改变，韧性强、潜力大、活力足的特点也没有改变，支撑高质量发展的条件也没有改变。我国人口红利并未消失，新的人才红利正在形成，城镇化进程尚未结束，民营经济的活力仍未完全释放。”刘伟说。

刘伟进一步表示，社保基金过去通过牢牢把握中国经济的大趋势盈利，未来这一投资的基本点依然有效、不会改变，这是社保基金会坚持长期投资的基础，也正是社保基金能够持续保持战略定力的底气所在。

南方基金、博时基金等多家管理人也纷纷表示，对于中国经济基本面和资本市场长期向好充满信心。

积极服务国家战略

谈及未来投资方向，社保基金会及其多位管理人表示，服务国家战略，聚焦科技创新、转型升级可以获得较好回报。

“国家重大战略中本身就蕴藏着巨大的商业机会和投资机遇，对实业是如此，对二级市场投资亦是如此。”刘伟举例，双碳国家战略，引领我国能源和产业结构不断向绿色转型，孕育出了万亿级别市值规模的新能源板块;创新驱动发展战略，推动我国在科技自立自强方面取得新突破，人工智能等新技术新产业蓬勃发展，相关板块和公司成为当前的投资热点。服务国家战略，既是社保基金的职责所在，也能让社保基金在深度参与其中的同时获取稳定较好投资收益。

刘伟介绍，今年社保基金会开展了现代化产业体系重大理论研究，其目的就是要进一步对标国家战略、服务国家战略。希望各家管理人也要结合专业特长，深耕自身擅长的专业领域，把握好中国经济数字化、智能化、绿色化转型升级方向，发掘投资机会，在助力国家战略的同时获取超额收益。社保基金“投资国家队”的身份不会改变，未来将继续在服务国家战略、助力资本市场稳健发展中实现保值增值。

多位管理人也纷纷表示，科技创新、转型升级带来了大量的投资机会，是高质量发展阶段投资组合中的重要资产，也将服务国家战略。

“科技创新带来全要素生产率的提升是高质量发展阶段的最重要特点。作为中国市场的投资者，必须牢牢把握科技创新带来产业变革的发展脉络。华夏基金近年来投入大量研究资源在前沿领域的研究上，特别是打破既有行业划分形式，以产业链或特定技术领域为基础通过跨行业研究小组的形式对重要的科技创新领域进行深入研究，如新能源、人工智能、新材料、专精特新等方面均形成了跨行业的研究力量。”华夏基金总经理李一梅表示。

此外，在博时基金董事长江向阳看来，加强科技创新的投研力量在提高收益的同时，也是控制新兴产业投资风险的关键措施。“要进一步增强投研力量，补充科技方向投研人员;完善科技创新研究人员的组织架构，提高投研的转换效率;要不断完善投研框架;完善估值方法;建立全方位深入跟踪的投研体系;不断完善新兴产业投资的风险控制体系。”江向阳说。

编辑：张晶

来源：中国证券报·中证网 作者：昝秀丽

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