银保机构调研足迹透露 投资主线

截至8月25日，据Wind数据统计，银保机构合计调研A股上市公司1619家，合计调研次数达1719次。

7月以来，随着上市公司中报陆续发布，银保机构调研热度持续提升。截至8月25日，据Wind数据统计，银保机构合计调研A股上市公司1619家，合计调研次数达1719次，其中，保险机构共调研1313次，成为调研主力。

从行业来看，工业机械、电气部件与设备、电子元件等领域是银保机构调研的重点。业内人士认为，当前经济仍处于复苏阶段，“稳增长”政策成效将逐步显现，可重点关注有确定性业绩支撑的个股及行业，把握中长期超额收益机会。

调研次数同比增长

截至8月25日，据Wind数据统计，7月以来银保机构合计调研A股上市公司1619家，合计调研次数达1719次。

7月以来，共有116家保险机构合计调研1227家A股上市公司，合计调研次数达1313次。对比去年同期(即2021年7月1日-2021年8月25日)，今年保险机构调研次数增长8.07%，调研上市公司同比增加65家。

具体来看，长江养老7月以来调研次数达103次，在116家参与调研的保险机构中位列榜首。国寿养老、平安养老调研次数分别为95次和86次。此外，中邮人寿、太平养老、国华人寿调研次数均达到50次以上。

Wind数据显示，7月以来，共有19家银行理财公司参与A股上市公司调研，调研次数合计达406次，调研上市公司数量合计392家;与去年同期相比，银行理财公司调研次数增长65.04%，调研上市公司数量增加了167家。

具体来看，招银理财稳居榜首，7月至今已参与71次上市公司调研;汇华理财以63次的调研次数居第二位;兴银理财、中邮理财紧随其后，调研次数均超过40次。

业内分析人士称，银行理财公司与保险机构对权益类资产的配置策略有所不同。险资对权益类资产的配置需求大于银行理财公司，加大调研力度有利于险资平衡和管理投资风险。对银行理财公司而言，目前理财产品仍以固收类为主，权益类产品占比较小。

工业机械等板块受关注

在行业调研方面，银行理财公司与保险机构纷纷加大了对工业机械、电气部件与设备、电子元件等行业的调研力度。保险机构较为关注金属非金属、汽车制造等领域，银行理财公司则更偏爱区域性银行、食品加工与肉类、电子设备和仪器等板块。

个股方面，杰瑞股份、南威软件、福田汽车、中科三环等上市公司是保险机构关注的重点，许继电气、京山轻机、温氏股份、涪陵榨菜则迎来较多银行理财公司的调研。

银保机构7月以来热衷于调研，或与上市公司中报陆续发布有关。在调研对象的选择上，某保险机构资产管理业务负责人告诉记者：“近期上市公司中报密集披露，我们相应加大了调研力度，我们会根据各家公司上半年业绩情况，筛选出感兴趣的调研标的，经综合评定后审慎研判投资策略。”

在调研中，业绩情况是银保机构关注的重点内容。例如，在对中科三环的调研中，该公司上半年业绩增长情况、主要增长原因、目前订单情况等都是银保机构共同关注的重点。此外，行业发展趋势等问题也在调研中被多次提及，例如，在险资对福田汽车的调研中，氢燃料电池车的未来发展规划、商用车自动变速箱发展趋势等都是险资较为关注的问题。

把握结构性机会

展望后市，泰康资产维持中性偏乐观的观点，预计经济仍处于复苏阶段，“稳增长”政策成效将逐步显现，但环比改善速度可能放缓。估值方面，股市收益率与国债收益率之差仍超出历史平均水平，权益资产在大类资产配置中仍具备相对性价比优势。资金供需缺口预计将缩小，边际变化不大。

综合来看，泰康资产认为，可重点关注有确定性业绩支撑的个股及行业，把握中长期超额收益机会。市场交易主线仍为“高景气赛道+疫后复苏”，建议持续关注基本面变化的相对强弱，重点把握结构性机会。

中金公司预计，市场短期震荡且缺乏主线的特征还将维持一段时间，提醒投资者要注意把握交易节奏和灵活性。8月底是A股上市公司中报披露的高峰期，可重点关注企业盈利情况。配置上，仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。

青银理财建议关注以下板块：一是高景气度成长板块，例如电动车、光伏、风电、军工、计算机;二是景气改善叠加补涨预期领域，例如食品饮料、生猪、酒店、家电;三是港股科技龙头。此外，“稳增长”政策刺激下的需求提升板块也值得关注，如汽车、水利基建、新能源基建、工程机械、特高压、建材等。

来源：中国证券报·中证网 作者：石诗语

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