“磁材主要是用于变频电机，新能源汽车是比较小的一部分，所以这个领域带来的业绩弹性比较小，”北京一家券商资管人士表示，稀土永磁特别是磁材相关股票在新能源汽车的炒作链条中位置比较靠后，“炒得比较热的时候才会炒到这些股票”。

新能源汽车市场也并不稳定，正海磁材在半年报中就表示，受到新能源汽车“补贴退坡”和“推荐目录重申”双重政策叠加效应的影响，公司新能源汽车电机驱动系统业务的销售收入同比大幅下降。

除此之外，稀土价格回调也会影响磁材公司的利润。

“磁材行业比较特殊，就是毛利率比较稳定，如果上游原料稀土价格上涨，磁材的价格也可能会上涨，在毛利率稳定的情况下，公司利润总额就会增加。”前述券商研究员解释，市场通常在稀土价格上涨的时候，沿用这一逻辑炒作磁材股。

不过随着稀土价格回调，这一逻辑受到破坏。