百亿级发债接连出现！险企积极“补血”

中国证券报记者日前统计发现，险企补充资本动作频繁。国家金融监督管理总局日前同意新华保险在全国银行间债券市场公开发行10年期可赎回资本补充债券，发行规模不超过200亿元。

今年以来，多家险企或是发布资本补充债券进展公告，或是宣布增加注册资本，总规模远超去年同期。

分析人士指出，去年以来，受“偿二代”二期规则等影响，多数险企偿付能力充足率出现下滑，险企资本补充诉求强烈。

险企积极“补血”

新华保险表示，公司拟将发行资本补充债券所募集资金用于补充该公司资本以提高偿付能力。

据悉，这一发行规模，是今年以来险企发行资本补充债券最大的一单。

事实上，今年以来险企发行的资本补充债券中，不乏百亿级规模的案例。例如，中国人保于6月1日发行“中国人民保险集团股份有限公司2023年资本补充债券”，并于6月5日发行完毕。本期债券发行总规模为120亿元，首5年票面利率为3.29%。

Wind数据显示，今年以来完成发行的10只保险公司资本补充债总规模为459亿元，涉及太保产险、农银人寿、利安人寿等。另据国家金融监督管理总局官网显示，今年以来，紫金财险、信美相互人寿等险企发行资本补充债券的申请已获批复。

值得一提的是，今年，险企在发债方面实现了永续债这一新工具的发行——今年3月，中国太平发行了20亿美元的永续次级资本证券。

除了发债，多家险企还通过增资等方式积极补血。国家金融监督管理总局网站显示，今年以来，阳光保险、太保产险、泰康养老保险、太平财险等多家公司增加注册资本获批。

提高偿付能力

险企积极利用发债增资进行补血，为公司未来业务发展留足空间，也是为了满足保险行业提高偿付能力的迫切需求。

业内人士指出，对于险企而言，偿付能力指标是非常重要的指标，一旦不达标，可能会被采取监管措施，包括限制高管薪酬、暂停新业务等。此前，就有险企因偿付能力充足率下降，宣布暂停互联网人身险等业务的先例。

去年以来，“偿二代”二期规则开始实施。该规则强化了资本认定标准，对实际资本进行分级，并新增了交易对手、大类资产及房地产集中度风险的最低资本要求等，保险行业核心偿付能力充足率和综合偿付能力出现了普遍下降。

国家金融监督管理总局披露的数据显示，截至一季度末，185家保险公司中，27家处于偿付能力“不达标”状态，风险综合评级结果为C级或D级。185家保险公司平均综合偿付能力充足率为190.3%，平均核心偿付能力充足率为125.7%。而2021年四季度末，纳入统计范围的保险公司平均综合偿付能力充足率为232.1%，平均核心偿付能力充足率为219.7%。

对于险企来说，增资和发债是补充资本的主要渠道。增资可补充核心一级资本，进而提升核心偿付能力充足率;而发债可补充附属资本，提升综合偿付能力充足率。

业内人士分析指出，在今年市场利率走低的背景下，险企发债成本也有所降低，一定程度上推高了发债规模。不过，由于内生性与外源性资本补充渠道均面临压力，中小险企补血困局还需得到重视。

编辑：亚文辉

来源：中国证券报·中证网 作者：薛瑾 黄一灵

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